投資快報
2011-04-14
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年初以來，在基本金屬價格高位震蕩之時，一些具有定價能力的稀有小金屬價格卻出現(xiàn)集體井噴。資料顯示，銻等成為進入2011年以來漲幅最大的小金屬。截止目前漲幅普遍高達20%，行情異?；鸨?。業(yè)內(nèi)專家指出，銻等稀有金屬作為為數(shù)不多的中國具有定價能力的戰(zhàn)略資源，從長遠來看，價格會處于一種上漲的狀態(tài)，這也給相關上市公司帶來了長期的利好。
銻比稀土還稀有
銻與稀土、鎢、錫被并稱為我國的四大戰(zhàn)略資源。據(jù)有色金屬協(xié)會前幾年發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，按目前開采規(guī)模計算，稀土、鎢、錫和銻四種戰(zhàn)略資源的可以保證年限分別為：稀土的115年、鎢的12年、錫的7年和銻的5年，從這點來看，銻比稀土更加奇缺
據(jù)了解，世界目前已探明的銻礦儲量為400多萬噸，其中，中國占了一半多。目前有銻產(chǎn)地111處，主要包括貴州萬山、務川、丹寨、銅仁、半坡；湖南省新晃等汞礦，湖南省冷水江市錫礦山(全世界最大的銻礦)、板溪；廣西壯族自治區(qū)南丹縣大廠礦山；甘肅省崖灣銻礦、陜西省旬陽汞銻礦。
業(yè)內(nèi)專家告訴記者，中國為世界第一大銻儲國，擁有開采超過百年還能雄踞世界第一的"世界銻都"的湖南冷水江，其鼎盛時期占世界銻儲量比例高達60%。由于管理缺乏，亂采濫挖現(xiàn)象持續(xù)了幾十年，導致這種不可再生的戰(zhàn)略資源價格一漲再漲。
隨著國家對銻等戰(zhàn)略資源保護的重視，政府開始了對銻的行業(yè)整頓，以致過去一年銻價加速上漲。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2010年中國銻礦產(chǎn)量同比下滑了24.9%，按2008年中國銻產(chǎn)量全球占比91.37%計算，2010年全球銻產(chǎn)量因中國減產(chǎn)導致同比下降了22.75%。此前，商務部公布2011年部分稀有金屬出口配額名單中，工業(yè)品銻及銻制品(金屬量)為6.03萬噸。
從銻的用途來看，目前世界銻產(chǎn)品70%用作紡織和塑料中的阻燃劑，其次有少部分用于超白玻璃生產(chǎn)的添加劑，再次是作為合金添加元素，目前國內(nèi)每年5萬噸至6萬噸的消耗數(shù)量已經(jīng)讓中國成為世界上最大的消費國。業(yè)內(nèi)專家稱，超白玻璃快速發(fā)展勢頭，勢必導致銻消費大增，從而打破銻的供需平衡，銻價上漲也就成了必然。
銻價持續(xù)大漲
資顯顯示，近年銻幾乎"只漲不跌"。截至目前，銻錠的報價已經(jīng)起過10萬元/噸。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，主要產(chǎn)地開展的整頓導致的產(chǎn)量下降和市場正在基于目前銻資源的緊張和"稀缺"屬性，是造成銻價持續(xù)大漲的主要原因。
而銻價連創(chuàng)新高之時，銻錠供應的確持續(xù)趨緊。主要產(chǎn)區(qū)湖南冷水江仍然在對涉銻企業(yè)進行整頓，前后已持續(xù)近一年。據(jù)了解，整頓的目的既是為了保護日趨枯竭的資源，也是為了控制銻加工給空氣、水和土壤帶來的有毒物質(zhì)。這使得國內(nèi)現(xiàn)貨市場供求始終保持緊張態(tài)勢，對價格形成支撐。
有去過全球最大的銻產(chǎn)地--湖南冷水江調(diào)研的券商研究員告訴記者，目前當?shù)卮蠖鄶?shù)銻礦仍處于關停狀態(tài)，且短期內(nèi)沒有復工的跡象，至少在2011年中之前難以復產(chǎn)。由于銻沒有天然的替代品，因此，產(chǎn)量的減小，必然會引發(fā)客戶繼續(xù)爭奪銻供應，銻價可能會進一步飆升。
另據(jù)了解，作為一種越來越受到重視的稀缺資源，銻的價值決定了它很可能還要超越目前這個價位。行業(yè)分析師向本報記者表示，銻礦雖然一直被稱為我國的優(yōu)勢資源，但目前的開采量已經(jīng)明顯收縮。除了政府層面正在進行的資源保護、總量控制外，正在開采的礦山從礦量到品位都已經(jīng)逐年下降。加上政府要收儲的預期，業(yè)內(nèi)對后市非?？春?。記者了解到，目前銻的流通領域已經(jīng)有部分囤貨待漲現(xiàn)象，致使銻價越報越高。
受惠收儲與新興產(chǎn)業(yè)
據(jù)有色金屬工業(yè)協(xié)會相關人員介紹，雖然有色行業(yè)整體規(guī)劃不會獨立成為國家"十二五"規(guī)劃的一部分，但稀有金屬行業(yè)將作為獨立的部分出現(xiàn)在國家規(guī)劃中，對鎢、鉬、錫、銻、稀土五種稀有金屬的發(fā)展目標和方向做出要求。此外，"稀有金屬生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)范"正在起草。
事實上，稀有金屬在工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展中的戰(zhàn)略意義日益重大。2010年以來，國家工信部、國土資源部以及地方政府相繼出臺了多項鼓勵資源整合、產(chǎn)能集中的措施，涉及銻、稀土、鎢等多個金屬品種。
目前稀土、鎢、銻的行業(yè)整合已經(jīng)初具規(guī)模：稀土形成了以北方包鋼稀土、南方五礦、江銅集團三足鼎立之勢，鎢資源整合中，五礦集團已經(jīng)整合控制了中國六成以上資源，而中國絕大部分的銻目前集中在湖南。本報記者獲悉，相關部門對包括銻等十種金屬稀有金屬進行戰(zhàn)略收儲的工作正在展開前期的準備工作。
除國家的收儲預期外，推進新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展導致部分小金屬價值重估。由于國家提出經(jīng)濟結構調(diào)整，期望將社會資本對房地產(chǎn)等行業(yè)的投入轉移到許多新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)中--而后者中的新能源產(chǎn)業(yè)便涵蓋不少小金屬品種。民生證券分析師告訴記者："稀有金屬板塊在國家收儲規(guī)劃及推進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的背景下，將有極為廣闊的發(fā)展空間。 湘財證券分析師表示，我國是銻最大的消費國和生產(chǎn)國，其中湖南省的銻礦資源及銻產(chǎn)量能力居全國首位，辰州礦業(yè)與湖南有色壟斷了湖南省境內(nèi)的銻礦資源。其中，辰州礦業(yè)在金銻鎢及其共(伴)生礦的采選、冶煉方面積累了豐富的經(jīng)驗，擁有領先的金銻鎢及其共(伴)生礦精細分離選冶技術，同時公司銻資源自給率達70%，擁有銻資源儲量近20萬噸，可作重點關注。
重點公司
辰州礦業(yè)：銻資源龍頭
作為全球第二大銻錠和氧化銻生產(chǎn)企業(yè)；辰州礦業(yè)（002155）銻金屬產(chǎn)量約占全球10%。2009年末，公司擁有和控制礦業(yè)權39個，其中：探礦權21個，面積359.73平方公里；采礦權18個，面積39.7336平方公里。保有資源儲量礦石量1895萬噸，同比增長60.07%；金屬量：金36836千克，同比增長14.6%；銻174,722噸，鎢45,540噸。
近年來，湖南省冷水江市開展了一系列銻行業(yè)整頓工作，近百家非法冶煉企業(yè)被強行斷電而關閉，多家手工選礦的小作坊也被取締。這無疑給辰州礦業(yè)這樣以金銻生產(chǎn)為主的公司帶來發(fā)展良機。此外，諸多外因也將為銻價的上漲保駕護航，國家限制開采力度加大、湖南有色計劃收儲、國內(nèi)阻燃劑領域的銻消費呈增長態(tài)勢等因素造成了銻供應偏緊的態(tài)勢，從而引發(fā)銻價的扶搖直上。
總部與辰州礦業(yè)同處一省的湘財證券表示，全球銻資源靜態(tài)保證開采年限僅為4.7年，銻價已由2010年初的4萬元/噸上漲至目前的11萬元/噸。公司目前擁有19.43萬噸銻保有資源儲量。公司2010年實現(xiàn)2.3077萬噸銻品產(chǎn)量，2011將提升至2.5萬噸，2015年將提升至3.3萬噸?，F(xiàn)有條件下，銻價每上升1萬元/噸，公司每股收益將增厚至少0.1元。預計2011-2013年每股收閃分別為1.2元、1.6元和2.15元。給予6-12個月目標價60元。
二級市場上，受大多數(shù)稀缺資源板塊近幾個交易日表現(xiàn)不佳的拖累，辰州礦業(yè)最近三個交易日也連續(xù)跌了三天，不過E投資金融終端數(shù)據(jù)顯示，公司流出資金凈流出在減弱，由前三天的2.98億減至昨天的6011萬元，顯示投資者在惜售的同時，有資金在逢低掃貨。
ST梅雁：隱形"銻"股
通過非經(jīng)常性損益，前年虧損近六千萬元的ST梅雁（600868）2010年實現(xiàn)盈利，年報顯示，2010年實現(xiàn)營業(yè)收入6.56億元，同比增長33.78%；實現(xiàn)凈利潤2.42億元，不過，扣除當年獲得的投資收益2.77億元后，公司仍虧損4033.44萬元。
從年報來看，大股東廣東梅雁實業(yè)不斷拋售公司股票，持股比例由2010年三季度的4.02%下降到3.5%，同時，徐道田、孔京梅等多個自然人股東則在2010年四季度殺入公司前十大股東之列，豪賭公司重組或者其他。
據(jù)了解，ST梅雁還是只隱形"銻"股，子公司梅雁礦業(yè)，目前擁有嵩溪銀礦礦山以及相配套的選礦廠，礦區(qū)面積1.0396平方公里。礦區(qū)擁有探明儲量：銀礦石353.09萬噸(銀金屬1067.56噸)，銻礦石262.95萬噸(銻金屬42517.2噸)，其中證內(nèi)儲量為：銀礦石132.2萬噸(銀金屬451.86噸)，銻礦石121.975萬噸(銻金屬24023.7噸)。該礦礦石品位為：銀礦石281.7克/噸，銻礦石量為1.59%。業(yè)內(nèi)人士測算稱，按目前市場價格計算，該礦潛在價值或高達數(shù)十億元?！ 《壥袌錾希M入4月份以來，前期表現(xiàn)平穩(wěn)的ST梅雁，突然出現(xiàn)大幅拉升，在最近的5個交易日中累計大漲22.92%，目前四個交易日接連以漲停報收，不過據(jù)E投資金融終端數(shù)據(jù)顯示，公司在最近二個交易日錄得資金凈流入2.87億元，最近五個交易日錄得資金凈流入4.39億元的同時，昨天錄得了1245萬元的凈流出，顯示有投資者在逢高兌現(xiàn)利潤。既然如此，不過業(yè)內(nèi)分析人士表示，考慮到新介入的資金成本較高，震蕩后公司有望"梅開二度"，短線報握能力較強的投資者可逢低介入，博取短差。
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